一、并购市场概览
中国并购市场交易数据概览
7月，我国并购市场进入调整期，呈现“量价齐跌”的收缩态势，企业并购决策趋于理性。根据Wind数据统计，7月中国并购市场(包含中国企业跨境并购)共披露581起并购①事件，同比下降约10.48%;交易规模约937.07亿元，同比下降约10.33%。值得注意的是，平均单笔交易金额保持相对稳定，交易以中小型、战略补强型并购为主，资本运作重心正从“规模驱动”转向“价值驱动”。
(①本数据统计口径包含企业境内并购、出境并购和入境并购，首次披露日在2026年7月1日-2026年7月31日，并剔除失败事件和非股权交易事件。)
2.地区分布与排名
据Wind数据统计，从参与方②地区分布来看，7月中国并购市场活跃地区排名第一的是上海市，交易规模414.80亿元;第二名为北京市，交易规模366.24亿元;第三名为广东省，交易规模213.42亿元。
值得注意的是，在当前区域分布格局中，交易数量与交易规模呈现非线性分布，上海、北京、浙江、安徽等均呈现出单笔交易金额较大的特征。上海和北京的交易数量虽然低于广东，但交易规模远高于广东;浙江和安徽省的交易数量虽低于江苏，但交易规模略高于江苏。
(②各参与方包括交易竞买方、标的方、出让方涉及企业。本数据统计口径包含企业境内并购、出境并购和入境并购，首次披露日在2026年7月1日-2026年7月31日，并剔除失败事件和非股权交易事件。)
3.行业分布
从并购标的方所属的行业分布来看，并购规模排名前三的行业分别是工业、信息技术和材料行业，其中工业交易规模为120.14亿元，同比下降36.97%;信息技术行业交易规模为107.90亿元，同比下降0.25%;材料行业交易规模为103.89亿元，同比下降16.02%。
二、A股上市公司并购数据概览
整体市场：量价齐减，市场趋于理性
2026年7月，A股上市公司作为竞买方主导的股权并购交易③呈现出“量价齐减”的明显特征，当前上市公司主动发起并购的整体意愿有所收缩，市场热度较去年同期明显降温。交易数量为91起，同比减少17.27%;交易规模242.92亿元，同比减少20.30%。交易规模降幅略高于交易数量降幅，侧面反映上市公司推进大额标的并购的决策更趋谨慎，整体并购行为趋于理性。
(③本数据统计口径包括首次披露日在2026年7月1日-7月31日，并剔除失败事件和非股权交易。)
2.非审核类重点交易金额同比大幅增长，成为市场新动能
代表性并购事件④共计21笔，同比下降46.15%，已披露交易金额共计127.16亿元，同比下降25.54%，主要系审核类交易明显收缩影响。非审核类大额交易(交易股权比例≥30%且并购金额≥1亿元)呈现“量减价增”态势，市场资金向市场化、对控制权有重要影响的交易集中。
(④代表性事件是指：上市公司审核类所有交易，以及非审核类交易中“交易股权比例≥30%且并购金额≥1亿元”的事件。从数据对比来看，此样本与整体并购数据的趋势正相关，具备代表性及统计意义。)
3.并购目的⑤：并购目的多元化，横向整合与战略合作双轮驱动
当前上市公司并购不再局限于单一的横向或纵向扩张模式，横向整合与战略合作目的合计占比接近40%，成为当前并购市场的两大核心驱动力，这反映出企业在并购决策中更倾向于兼顾“巩固现有优势”与“开拓新增长点”。
(⑤并购目的主要分为横向整合、纵向整合、资产调整、战略合作、多元化战略等。其中：
横向整合指并购事件中竞买方(上市公司)与标的方所属行业为相同细分行业领域，主营产品相近存在一定竞争关系。
垂直整合指并购事件中竞买方(上市公司)与标的方所属行业为上下游关系行业。
战略合作指出于长期共赢考虑，建立在共同利益基础上，实现深度的合作。
多元化战略指相对专业化经营而言，上市公司为做大做强，进入与原有产业不甚相关的产业，实现上市公司的多元化经营。)
4.资本加速向“新质生产力”集聚
从标的方来看，新质生产力相关交易⑥继续保持较高占比，资源持续向符合产业升级方向的硬科技主体集聚。在21笔代表性案例中标的行业涉及新质生产力方向的交易共计10笔，占比约为47.62%;交易金额72.76亿元，约占总额的57.22%。
研究和试验发展、计算机、通信和其他电子设备制造业、软件和信息技术服务业等企业仍是市场关注重点。
从竞买方来看，当前科创板和创业板上市公司在并购市场中的“活跃度”与“交易规模”出现背离。“双创”板块公司作为竞买方的活跃度持续提升，表现出明显的产业扩张与整合诉求，但受限于大额审核类交易“收紧”、战略审慎及估值回归等多重因素制约，整体成交金额收缩。
(⑥本节内容根据wind已披露的标的企业国民经济代码参照《国民经济行业分类(GB/T 4754-2017)》(以下简称《分类》)进行划分。参考工业和信息化部、科技部、国家能源局、国家标准化管理委员会出台的《新产业标准化领航工程实施方案(2023-2035年)》提出的新兴产业标准体系建设标准进行筛选。)
5.A股“双创”板块市值及总市值⑦TOP10
(⑦本数据统计剔除银行和石油企业。总市值=7月31日收盘价*总股本)
三、山东并购市场交易概览
山东省2026年7月首次披露的并购交易⑧共40笔，同比下降33.33%;已披露金额总计约56.46亿元人民币，同比下降53.13%，主要系当前并购市场步入明显的冷静调整期，大型战略性并购的节奏放缓。
山东本地企业作为竞买方参与交易18笔，同比减少28.00%;已披露的交易金额为33.03亿元，同比减少47.20%。从企业性质看，不考虑股权询价转让交易，山东国有控股企业主导交易6笔，已披露交易金额共计4.86亿元，占比为86.17%，国有资本“压舱石”作用显著。
从标的所属行业分布来看，工业、信息技术、材料仍是并购热门行业。
(⑧本数据统计口径包括买方、卖方和交易标的企业属于山东的所有交易。)
四、7月A股上市公司控制权转让情况
交易数据概览
7月，共有16家A股上市公司首次披露控制权变更事项。交易数量同比减少33.33%。已披露交易金额的12家，金额共计113.44亿元，同比减少34.32%。有10家已完成协议签订，2家已完成,2家停牌筹划，1家公开征集中，1家达成转让意向。
2.收购方特征
从企业性质来看，民营买方更为活跃。已披露买方的交易共14笔，其中有11笔交易竞买方均为民营企业(包括自然人、外资企业)，交易总额共计62.46亿元。3笔交易竞买方为国有企业，交易总额共计50.98亿元。
从交易动机来看，民营买方并购目的更倾向于产业协同和资本市场布局，国资买方则主要聚焦于服务地方重大发展战略，优化地方国有资本布局。例如上海太洋科技股份有限公司收购超卓航科(688237.SH)26.58%股权，通过将太洋科技在高纯铍材料、高端光学无机盐等上游新材料的研发制造优势，与超卓航科在下游冷喷涂固态增材制造的核心工艺深度融合，实现与上市公司上下游产业链协同，进一步提升上市公司核心竞争力。蚌埠投资集团有限公司收购丰原药业(000153.SZ)23.52%股权，是整合本土医药资源、做强国有上市平台的关键举措。通过此次股权收购，蚌埠投资集团将充分发挥国资引领作用，推动丰原药业与区域内医药资源的深度融合，打造具备核心竞争力的蚌埠特色生物医药产业集群，实现国有资产的保值增值与产业能级的双重跃升。
3.标的方特征
7月发生的控制权转让交易中，仍以中小市值、主板和制造业上市公司为主。本月首次披露控制权变更事的16家上市公司中：
从市值分布来看，公司市值在40亿以上的有7家，占比43.75%。市值在40亿以下的有9家，占比56.25%。
从市场分布来看，沪深主板公司10家、创业板公司5家、科创板公司1家。
从行业分布来看，控制权变更高度集中于制造业。根据证监会一级行业，有12家标的公司属于制造业行业，占比75%。根据Wind二级行业细分，3家标的公司属于机械行业，分别有2家标的公司属于化工、医药生物和硬件设备行业，各有1家标的公司属于电气设备、国防军工和家电行业。
从区域分布来看，广东省上市公司4家，浙江省3家，北京和上海各2家，安徽、湖北省、江西、山东和新疆各1家。
4.交易分析
(1)交易方式较为集中。已披露交易方式的有13笔，9笔为协议转让，1笔为继承，1笔为破产重整，1笔为“协议+增发”，1笔为其他交易方式⑨。
(2)民营买方溢价率⑩较高。根据已披露的信息，已披露转让价格的10个项目(不考虑破产重整)，7月发生的控制权转让交易平均溢价率为17.85%。民营买方主导的控制权转让交易平均溢价率为19.57%，其中深圳元启无限科技合伙企业(有限合伙)收购欣天科技控制权的溢价率高达76.96%，本次股份转让定价基于上市公司32亿元的整体估值，约为停牌日前一交易日总市值的2倍，反映了收购方对上市公司控制权价值及未来发展潜力的认可。国资买方主导的控制权转让交易平均溢价率为10.98%。
(⑨以持有的上市公司股份作为股权出资。)
(⑩溢价率=转让价/协议签署日前20个交易日收盘价均价-1)
