一、交易数据概览
4月，共有9家A股上市公司首次披露控制权变更事项，交易数量同比减少35.71%。已披露交易金额的5家，金额共计49.83亿元，同比减少84.29%。有4家已完成协议签订，5家进行中。
二、收购方特征
从企业性质来看，民资买方更为活跃。已披露买方的交易共7笔，其中有3笔交易竞买方均为民营企业，交易总额共计35.61亿元；1笔交易竞买方为国有企业，交易金额为8.92亿元；另有1笔为重整交易，金鸿控股的重整计划确定的产业投资人为国有企业洛阳宏创，交易金额为5.29亿元；其余2笔交易系因继承原因所致。
从交易动机来看，民资买方并购目的高度聚焦于产业协同、产业链整合和战略布局，而非单纯的财务投资。国资买方则主要服务于地方经济发展战略、优化国有资本布局。例如山东省土地发展集团有限公司收购嘉华股份控制权，不仅有助于提升土地集团资产证券化水平，增强其资本运作能力；还可充分借助嘉华股份在大豆蛋白生产领域的优势，进一步推动土地等自然资源的开发与利用，从而更有效地服务于乡村振兴、高质量发展等重大战略部署。
三、标的方特征
4月发生的控制权转让交易中，标的方主要特征如下：
从市值分布来看，上市公司在市值40亿以下的有6家，占比66.67%，成为控制权交易的主要标的。市值在100亿以上的有2家，占比22.22%。
从市场分布来看，控制权变更主要集中在主板市场。沪深主板上市公司6家，占比66.67%。北交所上市公司2家，占比22.22%；科创板上市公司1家，占比11.11%。
从行业分布来看，控制权变更高度集中于制造业。根据证监会一级行业，有5家标的公司属于制造业行业，占比55.56%。根据Wind二级行业细分，5家标的公司分别属于机械、食品饮料、造纸与包装、电气设备行业。
从区域分布来看，广东省交易最为活跃。广东有2家上市公司发生控制权变更，占比22.22%。北京、湖南、山东、四川、西藏、浙江和重庆各有1家上市公司发生控制权变更。
四、交易分析
1.交易方式多元化。已披露交易方式的有9笔，其中协议转让2笔；继承2笔；公开征集、拍卖、增发、重整、"增发+协议"各1笔。
2.国资买方溢价率较高。根据已披露的信息，已披露交易金额的4个项目（不考虑重整交易），4月发生的控制权转让交易平均溢价率为-6.9%。其中国资买方通过协议收购上市公司股份的溢价率为11.97%，通过定向增发收购上市公司股份的溢价率为-19.74%,加权溢价率为0.19%;民资买方的平均溢价率为-9.2%。
(溢价率=转让价/协议签署日前20个交易日收盘价均价-1)
根据Wind已公布的数据统计①，2026年4月A股上市公司并购交易整体情况及重点领域分析如下：
一、上市公司并购概况
2026年4月A股上市公司作为竞买方主导的股权并购交易共计127笔，环比增加11.4%；交易金额共计609.42亿元，环比增加102.18%。其中山东上市公司作为竞买方参与的交易9笔，环比增加350.00%；交易金额9.75亿元，环比增加904.60%。
代表性并购事件②共计38笔，环比增加18.75%；已披露交易金额226.10亿元，环比增加21.91%。其中，审核类交易13笔，环比增加30%，已披露交易总金额26.17亿元，环比减少71.93%；非审核类重点交易（交易股权比例≥30%且并购金额≥1亿元）共计25笔，环比增加13.64%；已披露交易总金额199.93亿元，环比增加116.82%。
二、同一控制下的资产整合情况
代表性并购事件中，符合同一控制资产整合的交易共计10笔，占代表性并购事件数量的26.3%；交易金额109.10亿元，占代表性并购事件金额的48.25%。
从企业性质来看，国有企业整合的交易7笔，约占同一控制交易中的70%；交易总额98.62亿元，约占同一控制交易中的90.39%。
民营企业等其他性质企业并购交易3笔，约占同一控制交易中的30%；交易总额10.48亿元，约占同一控制交易中的9.61%。
三、并购目的③分析
根据wind统计，期内38笔代表性案例中横向整合并购交易共计10笔，占比26.30%；已披露交易总额101.72亿元，占比44.99%。
例如在核电行业，中广核电力拟以83.47亿元收购苍南核电46%股权和苍南第二核电51%股权，将进一步扩大中广核电力控股核电机组的装机规模及储备的核电项目，有助于进一步提升公司的市场份额，持续巩固公司在核电行业市场地位和长期竞争力。在医药行业，华润双鹤拟以2.35亿元收购新百药业100%股权，进一步丰富公司产品线，发挥业务协同价值，有利于强化华润双鹤在女性健康、心脑血管、骨科等领域市场地位，进一步提升公司盈利能力、综合竞争力。
38笔代表性并购事件竞买方并购目的数量分布情况
四、并购标的战略新兴产业分类情况分析
本节内容根据wind已披露的标的企业国民经济代码参照《国民经济行业分类(GB/T 4754-2017)》（以下简称《分类》）进行划分。参考工业和信息化部、科技部、国家能源局、国家标准化管理委员会出台的《新产业标准化领航工程实施方案（2023－2035年）》提出的新兴产业标准体系建设标准进行筛选。
在38笔代表性案例中标的涉及新质生产力方向的交易共计15笔，环比增加7.14%，占比约为39.47%；交易金额159.50亿元，环比增加24.21%，约占总额的70.54%。
代表性案例包括宁德时代拟以50亿元收购中恒科技49%股权、天迈科技定增收购芬能自动化100%股权、海泰科定增收购旭域股份98.21%股权、国科天成收购晨锐腾晶51%股权、华兴源创收购普赛斯39%股权等。
新质生产力标的行业分布情况如下：
新质生产力并购交易标的行业分布情况
五、并购基金设立情况
根据烯牛数据统计，2026年4月，全国共新设立5支并购基金，基金管理规模共计29亿元，有1支已完成备案，4支尚未备案。
截止2026年4月30日，2026年全国共新设立12支并购基金，基金管理规模共计95.81亿元，其中3支基金已备案，9支基金尚未备案。按照地域分布来看，江苏省新成立3支并购基金，福建省新成立2支并购基金，安徽、广东、河南、江西、上海、四川和浙江省各成立1支并购基金。
(①如无特殊说明，本次报告数据口径统一为：首次披露日在2026年4月1日-4月30日期间，竞买方为A股上市公司、交易标的为股权。
②代表性事件是指：上市公司审核类所有交易，以及非审核类交易中"交易股权比例≥30%且并购金额≥1亿元"的事件。从数据对比来看，此样本与整体并购数据的趋势正相关，具备代表性及统计意义。
③并购目的主要分为横向整合、纵向整合、资产调整、战略合作、多元化战略等。
其中：横向整合指并购事件中竞买方(上市公司)与标的方所属行业为相同细分行业领域，主营产品相近存在一定竞争关系。
垂直整合指并购事件中竞买方(上市公司)与标的方所属行业为上下游关系行业。
战略合作指出于长期共赢考虑，建立在共同利益基础上，实现深度的合作。
多元化战略指相对专业化经营而言，上市公司为做大做强，进入与原有产业不甚相关的产业，实现上市公司的多元化经营。)
