4 月 26 日晚，恒宇信通航空装备（北京）股份有限公司（证券代码：300965.SZ，简称 “恒宇信通”）公告筹划重大资产重组事项，拟通过发行股份及支付现金方式购买张俊清等 9 名交易对方持有的北京神导科技股份有限公司（简称 “神导科技”）100% 股权，同时拟向不超过 35 名特定投资者发行股份募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组，不会导致恒宇信通控制权发生变更。公司股票自 2026 年 4 月 27 日开市起停牌，预计停牌时间不超过 10 个交易日。
恒宇信通成立于 2002 年，于 2021 年 3 月在深圳证券交易所创业板上市。公司深耕军用航空电子装备领域，核心产品覆盖图形图像处理及显示、综合视景及可视化导航、任务规划及模拟训练、高可靠性专用电子模块四大产品体系，是国内军用直升机机载显控设备核心供应商之一，产品广泛列装于陆、海、空多军种主战机型，在军用航空显控细分领域具备深厚的技术积累与市场壁垒。
受军工行业订单交付节奏调整、产品研发投入持续增加等因素影响，公司近年业绩保持稳健增长但盈利规模仍有提升空间。2025 年公司实现营业收入 2.01 亿元，同比增长 11.38%；实现归属于上市公司股东的净利润 3606.65 万元，同比增长 34.87%；实现扣除非经常性损益后的净利润 2085.79 万元，同比增长 40.54%。同时，公司经营活动产生的现金流量净额达到 6193.20 万元，同比大增 271.25%，具备充足的产业整合资金基础。值得注意的是，公司客户集中度较高，2025 年前五大客户合计销售金额占年度销售总额比例达 98.51%，存在单一客户依赖的经营风险。
在航空军工主业稳定发展的基础上，公司积极推进产业横向拓展与技术协同布局，寻求第二增长曲线，持续完善军工电子全产业链布局。此前公司已围绕机载电子设备核心赛道，在传感器、通信模块、智能处理等领域进行技术储备，其中综合视景及可视化导航产品虽然基数尚小，但在 2025 年实现了 667.60 万元的收入，同比呈现出 65.35% 的高速增长，成为公司重点培育的业务方向。
此次收购神导科技，是公司实现外延式增长、完善 “机载显控 + 导航定位” 全链条产品矩阵的核心战略举措。通过本次并购，神导科技可从技术协同、产品互补、客户资源共享三个维度为恒宇信通赋能。神导科技在军用导航领域的核心技术与成熟产品，将与公司现有机载显控、任务系统形成深度协同，补全公司在导航定位环节的产品短板，实现机载系统一体化布局；同时双方客户群体均覆盖国内核心军工集团与军方单位，可实现市场渠道的深度共享，有效缓解公司客户高度集中的经营风险，有望显著提升公司的总资产规模、营业收入及盈利水平。本次交易完成后，恒宇信通主营业务将进一步深化为军用航空电子装备、军用导航终端及系统的研发、生产与销售，军工电子核心赛道的综合竞争力将大幅提升。
北京神导科技股份有限公司成立于 2004 年，实控人为张俊清，是一家拥有完备军工资质的国家级高新技术企业，同时被认定为国家级专精特新 “小巨人” 企业、北京市创新型中小企业。
在研发生产方面，神导科技拥有自主知识产权光纤陀螺、石英加速度计生产线，研发中心拥有环境试验设备、超净间、温控转台、光电测试设备、电子产品测试设备百余套，具备完备的科研生产保障能力。
产品方面，神导科技主要研制定型北斗三号卫星导航终端、抗干扰卫星接收天线、卫星信号转发设备、差分定位实时监控系统、电子飞行包、惯性导航系统、组合导航系统、光纤陀螺等系列产品，相关部件、配套设备、系统解决方案等在航空航天、电子、测绘、通信等领域广泛应用。
值得注意的是，神导科技曾于 2020 年申报创业板 IPO，聚焦军用导航核心赛道的技术与市场优势获得资本市场关注，后于 2021 年 3 月主动撤回 IPO 申请，为本次与上市公司的产业整合奠定了基础。
本次交易为全股权收购安排，恒宇信通拟通过发行股份及支付现金的方式，向张俊清、张俊伟、宁波神导合鑫投资等 9 名交易对方购买其合计持有的神导科技 100% 股权。截至目前，公司已与神导科技全体 9 名股东签署《收购意向协议》，交易核心条款仍在进一步协商中，最终交易对价将以具备证券期货从业资质的资产评估机构出具的评估结果为基础，由交易双方协商确定。
恒宇信通的这场交易有着明确且严苛的时间表。根据公告内容，10个交易日后，“不进则退”：若公司未能在上述期限内召开董事会审议并披露交易方案，公司证券最晚将于2026年5月14日开市起复牌并终止筹划相关事项，同时还需承诺自披露相关公告之日起至少1个月内不再筹划重大资产重组事项。这种时间安排颇有“背水一战”的意味，在A股重大资产重组案例中并不多见。
截至公告发布日，本次交易的核心框架仍处于意向阶段。公司仅在两天前的4月24日，与神导科技全体9名股东签署了《收购意向协议》，约定了“发行股份+支付现金收购100%股权”的大方向，而标的资产最终作价、股份发行价格、现金支付比例、业绩承诺与补偿安排、交易对价支付节奏等核心条款，均未最终敲定。
与此同时，上市公司尚未确定本次交易的独立财务顾问、律师事务所、审计机构、评估机构等中介机构，标的公司的全面尽职调查、财务审计、资产评估等核心工作均未正式启动。
