上半年，市场监管总局共审结经营者集中案件339件，同比增长14.1%。国内企业并购较为活跃，汽车、化学原料等领域制造业并购交易表现亮眼。
经营者集中，通俗地说就是投资并购。根据反垄断法，经营者集中是指下列情形：经营者合并；经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他经营者施加决定性影响。
从交易金额看，经营者集中案件交易金额合计超13000亿元，其中交易金额1亿元至10亿元的集中案件106件，约占32%；10亿元至100亿元的集中案件86件，约占26%；100亿元及以上的集中案件31件，其中最大单笔交易金额为1230亿元。
从所有制结构看，多种所有制主体均衡发展，涉及国有企业参与的集中194件，约占59%；涉及民营企业参与的集中123件，约占37%；涉及外企参与的集中127件，约占39%。
从行业分布看，涉及制造业的集中最多，为115件，约占35%，投资较为活跃；其他交易数量较多的行业包括水电气热生产供应、金融、交通运输、批发零售、信息技术服务、房地产、租赁商务服务等。
从细分行业类别看，制造业中涉及汽车制造的集中数量最多，为18件，约占制造业总数的16%；汽车制造业的集中主要涉及汽车零部件及配件制造，为12件，约占汽车制造业的67%。其他数量较多的行业包括化学原料和化学制品制造业、通用设备制造业、电气机械和器材制造业、医药制造业、计算机和电子设备制造业等。
从交易类型和模式特点看，涉及同行竞争者的横向集中181件，约占55%；涉及上下游企业的纵向集中138件，约占42%；混合集中97件，约占29%。以股权收购方式的集中178件，约占54%；以合营企业方式的集中142件，约占43%；以新设合并、资产收购方式的集中15件。
2025年7月，以“最新公告”为统计口径，A 股上市公司控制权变动事件披露最新进展的有50家，其中交易完成的6家，公告失败的5家，已签署转让协议的19家。
7月“首次公告”控制权变动的A 股上市公司22家，已披露金额共115.83亿元，具体情况如下：
一、标的公司情况
民营（包括外资）上市公司仍然是主要交易标的。从交易标的属性来看，民营上市公司（含外资控股）仍是控制权变更的主要对象。本月涉及控制权变动的上市公司中，民营企业共20家，占比高达90.91%；而国有（含集体所有制）上市公司仅2家，占比9.09%。
江浙地区交易活跃，新疆市场异军突起。从地域分布来看，江浙地区仍是上市公司控制权变更的活跃地带。其中，江苏以6家领跑，浙江（3家）紧随其后。值得注意的是，新疆地区本月上市公司控制权变更交易尤为活跃，有3家上市公司发生控制权变更。
制造业整合加速，占比超七成。从行业分布来看，制造业仍是控制权变更的高频领域。本月共有16家制造业上市公司发生控制权变动，占A股市场控制权变更交易总数的72.73%。
二、交易情况
（一）民营买家占主导地位。已经披露买方信息的17家上市公司控制权交易中，买方为民营（包括外资）企业或自然人的有12家，其中标的上市公司为国有企业的有2家（中晟高科和大连圣亚）；买方为国有企业或国有（控股）企业牵头的有5家，标的上市公司均为民营企业。
（二）协议转让是主要交易方式。22家中，协议转让17家，司法裁定或拍卖1家，间接收购1家，继承1家，发行新股1家，因交易失败未披露交易方式的1家。
三、山东情况
7月份，无山东上市公司发生控制权变更，1家山东企业持股的上市公司控制权变更。康华生物控制权变更事件中涉及济南康悦齐明投资合伙企业（有限合伙）所持有的6.6643%股权出让给上海万可欣生物科技合伙企业（有限合伙）。
共60笔（包括买方、卖方和交易标的在山东的所有交易），已披露金额总计约156.20亿元人民币，居全国第7位。从区域分布看，济南15笔、青岛14笔、烟台10笔表现最为活跃。在交易金额上，潍坊100.54亿元位居第一，占全省交易额的64%，济南30.41亿元居省内二。
山东本地企业作为竞买方参与23笔交易，已披露的投入资金113.45亿元。从企业性质看，民营企业主导15笔交易，其中烟台民营企业主导交易约占半壁江山；地方国有企业主导6笔（青岛3笔、济南2笔、潍坊1笔），中央国有企业主导两笔（中化装备收购益阳橡机和北化机、山东电工电气集团收购宏盛华源7.06%股权）。
今年以来，全省上下深入贯彻习近平总书记视察山东重要讲话精神，全面落实党中央、国务院决策部署，锚定“走在前、挑大梁”，统筹推进稳增长、提质效、推改革、防风险、惠民生，全省经济运行保持稳健向好、进中提质的良好态势，顺利实现“双过半”，高质量发展扎实推进。
根据地区生产总值统一核算结果，上半年全省生产总值为50046亿元，按不变价格计算，增长5.6%。分产业看，第一产业增加值3015.4亿元，增长3.9%；第二产业增加值19799.1亿元，增长5.6%；第三产业增加值27231.5亿元，增长5.8%。
一、农业生产稳中有升，夏粮实现丰产丰收
坚决扛牢农业大省责任，全力推进新一轮千亿斤粮食产能提升行动，扎实保障重要农产品稳定供应，农业生产平稳向好。上半年，农林牧渔业总产值5375.3亿元，按可比价格计算，增长4.3%，比一季度提高0.1个百分点。夏粮生产再获丰收，夏粮总产量547.4亿斤，增长0.7%，夏粮单产水平、总产增量居全国第一。蔬菜瓜果持续增产，蔬菜产量增长3.1%，瓜果产量增长2.9%。畜牧业生产稳步向好，主要畜禽肉蛋奶供给充足，猪、牛出栏分别增长1.6%、4.2%，家禽养殖规模持续扩大，出栏增长18.3%。渔业生产平稳增长，水产品产量增长4.5%，与一季度持平。
二、工业保持较快增长，装备制造业拉动明显
聚力先进制造业强省建设，统筹科创与产业资源，推动新型工业化提速增效。上半年，规模以上工业增加值增长7.7%。分经济类型看，国有控股企业增加值增长2.0%；股份制企业增长8.2%，外商及港澳台商投资企业增长4.7%；私营企业增长7.7%。从三大门类看，采矿业增长4.8%，制造业增长9.0%，电力、热力、燃气及水的生产和供应业下降1.4%。从重点行业看，装备制造业保持较快增长，上半年增加值增长13.0%，高于全部规上工业5.3个百分点，上拉全省工业增速3.2个百分点。其中，汽车、铁路船舶、电子等行业增加值分别增长16.2%、21.1%、21.9%。
三、服务业增势稳健，行业增长面总体良好
聚力推动服务业高质量发展，积极构建服务业新业态新模式，服务业保持稳健发展态势。1-5月，规模以上服务业营业收入增长6.3%。分行业看，32个行业大类中，有26个行业营业收入实现增长，增长面为81.3%。其中，商务服务业、生态保护和环境治理业、娱乐业等保持较快增长，营业收入增速分别为17.1%、16.6%、16.4%。
四、消费活力持续释放，线上消费支撑有力
深入实施提振消费行动，加力扩围消费品以旧换新，消费市场平稳增长。上半年，社会消费品零售总额20142.1亿元，增长5.6%。其中，限额以上零售额增长6.7%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额增长5.7%；乡村消费品零售额增长5.6%。限额以上实物商品网上零售额1138.2亿元，增长14.7%，高于限上零售额增速8.0个百分点。
五、投资效益稳步提升，工业投资增势较好
着力稳预期、强支撑，狠抓重点项目推进，持续优化投资结构，重点领域投资总体稳定。上半年，固定资产投资下降0.2%。分领域看，基础设施投资增长3.0%，制造业投资增长8.7%；房地产开发投资下降10.9%。工业投资保持较快增速，增长13.4%，高于全部投资13.6个百分点，拉动全部投资增长5.2个百分点，其中，专用设备制造业、有色金属冶炼和压延加工业、铁路船舶航空航天和其它运输设备制造业分别增长24.7%、12.8%、8.2%。
六、进出口规模稳步扩大，贸易结构持续优化
落实落细稳外贸政策措施，扎实推动外贸稳规模优结构，全省外贸基本盘稳固。上半年，货物进出口总额1.73万亿元，增长6.8%。其中，出口1.05万亿元，增长6.0%；进口6764.1亿元，增长8.1%。贸易结构不断优化，上半年，一般贸易进出口增长6.5%，占进出口总额的65.4%。机电产品出口增长10.8%，占出口总额的48.2%。民营企业进出口增长7.7%，占进出口总额的76.1%。
七、居民消费价格保持平稳，工业生产者出厂价格低位运行
持续做好保供稳价工作，强化市场价格监管，稳定市场预期，物价总体运行在合理区间。上半年，全省居民消费价格下降0.1%。分类别看，食品烟酒价格下降0.7%，衣着价格上涨1.3%，居住价格下降0.3%，生活用品及服务价格下降0.1%，交通通信价格下降2.7%，教育文化娱乐价格上涨1.7%，医疗保健价格上涨0.3%，其他用品及服务价格上涨8.3%。上半年，全省工业生产者出厂价格同比下降2.5%，购进价格下降2.0%。
八、就业形势总体稳定，居民收入稳步提高
坚持人民至上，聚焦群众急难愁盼问题，全力稳就业促增收，人民群众生活水平稳步提升。上半年，全省城镇新增就业65.8万人。居民人均可支配收入22592元，同比名义增长5.3%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入28306元，增长4.7%；农村居民人均可支配收入14631元，增长5.5%。
总的来看，上半年全省经济运行延续稳健向好、进中提质的良好态势，在复杂环境中展现出较强韧性，高质量发展稳步推进。同时也要看到，当前外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求增长动力依然不足，经济持续向好的基础尚需进一步筑牢。下一步，山东将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，在省委省政府正确领导下，咬定目标不放松，进一步发挥优势、补齐短板、深挖潜力、改革创新，全力推动经济平稳健康发展。要在提升工业经济质效、补齐服务业短板、推进项目投资、挖掘消费潜能、稳住外贸外资、守牢安全底线等方面再加力，纵深推进“高效办成一件事”，持续优化营商环境，着力推动民生实事落到实处。全省上下将以开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育为契机，持续深化整治形式主义为基层减负，推动党员干部以优良作风干事创业，进一步发挥好“经济大省挑大梁”作用，努力为全国大局作出更大贡献。
当地时间7月24日，德国零售巨头Ceconomy公告确认，正在与京东深入洽谈潜在收购事宜。公告称，京东正考虑发出公开收购要约，对每股Ceconomy股份出价4.60欧元现金。Ceconomy表示，截至目前，双方尚未签署具有法律约束力的协议，因此不确定京东是否会提出正式收购要约。据了解，本次潜在交易对Ceconomy的估值约为22亿欧元（约合人民币185亿元）。若交易达成，将创下中国电商出海欧洲的新纪录。
2021年京东物流开始推进“全球织网计划”。2024年12月，京东物流发布“全球织网计划2.0”，推进三网建设——全球仓网、快递网、航空网，并宣布京东物流至2025年底，全球海外仓面积将新增超100%，并以此构建海外仓配“2-3日达”时效圈。据悉，这一时效圈将覆盖全球19个国家、超50个海外自营仓。但现实进度与目标仍存差距。
财报显示，2025年第一季度，京东物流收入占比15.6%，增速稳健，但利润率仅0.3%，物流基建投入增长22%，物流业务重资产属性，包括仓储、配送网络建设等导致的成本压力不言而喻。更关键的是，京东的核心优势——以“仓配一体”为核心的极致物流体验，在海外市场尚未形成壁垒：在东南亚，极兔去年凭借与OPPO系资源的协同和低价策略占据了28.6%的市场份额，今年上半年市场占有率有望进一步提升；在中东，本土电商平台Noon依托主权基金支持快速扩张；在拉美，Mercado Libre作为区域龙头，市占率超50%。对京东而言，通过收购快速补足“本地化运营+物流网络+政策合规”三大短板，是抢占窗口期的最优解。
德国消费电子零售巨头Ceconomy成立于2017年，其前身是麦德龙集团（Metro Group）旗下的消费电子业务板块。旗下核心品牌包括MediaMarkt和Saturn，在欧洲多国运营超过1000家门店，覆盖电脑、手机、家电等全品类电子商品。
Ceconomy的股权结构相对分散。其中Kellerhals家族作为MediaMarkt的创始人后代，持有约30%的股份，成为最大的单一股东。Haniel家族、Meridian基金会以及Beisheim基金会也分别持有相当比例的股份。这种股权分布在一定程度上为京东的收购提供了便利。
不过，股权收购过程仍或有阻碍。Ceconomy第一大股东Kellerhals家族和第二大股东Haniel家族，两者均为拥有百年历史的欧洲资本集团，对向中国企业出让股份持谨慎态度。部分机构投资者担忧京东可能将Ceconomy的供应链与ochama品牌整合，导致原有业务模式失衡。此外，Ceconomy在本土经营过程中，还面临线下门店面临租金成本高企、数字化转型滞后等问题。若京东沿用国内“重资产+强管控”的模式，可能与欧洲本土团队的运营理念产生冲突，因而其后续发展值得市场持续关注。
值得注意的是，这并非京东首次向Ceconomy伸出橄榄枝——2023年双方曾就并购计划举行谈判但未果。如今二次发力，相信京东已做好更充分的准备。若京东对Ceconomy收购成功，京东将一举获得Ceconomy在欧洲广泛的线下门店和庞大的仓储系统，构建“本土化品牌+本土化团队+中国供应链”的组合模式。而MediaMarkt和Saturn零售网络将成为京东打开欧洲市场的桥头堡，助力京东在欧洲市场与亚马逊等电商巨头展开更有力的竞争。
7月28日晚，光库科技公告称，光库科技拟购买苏州安捷讯光电科技股份有限公司（以下简称安捷讯）控制权，并募集配套资金。本次收购初步确定的交易对方为包括标的公司主要股东张关明、苏州讯诺投资合伙企业（有限合伙）、刘晓明、杜文刚在内的全部或部分股东。光库科技与本次交易主要对方签署了资产购买意向协议，约定公司通过发行股份和可转换公司债券及支付现金的方式收购标的公司控股权。标的公司相关股权的最终交易价格待审计、评估工作完成后确定。
光库科技是A股近期CPO（共封装光学）的热门概念股之一，也是光器件知名企业，其主要产品为光纤激光器件、光通讯器件和激光雷达光源模块及器件。这是光库科技今年对外宣布的第二起并购。今年6月，公司刚宣布了收购捷普科技（武汉）有限公司（以下简称武汉捷普）100%股权。
工商资料显示，安捷讯成立于2009年，注册资本3000万元，法定代表人和最终实控人均为张关明。安捷讯主营业务为光通信领域光无源核心器件的研发、生产、销售，并向客户提供预端接高密度光纤布线整体解决方案。
2016年7月，安捷讯曾在新三板挂牌，2017年5月进入创新层。2019年7月，安捷讯公告称，根据公司战略发展需要，为促进公司的长远发展，更好地专注于市场的拓展，经充分讨论和慎重考虑，公司拟向全国中小企业股份转让系统申请终止股票挂牌。2019年8月19日，公司终止在新三板挂牌。安捷讯被江苏省认定为三星级上云企业。星级上云企业是指企业利用便捷的网络资源，按照企业的具体需求量，要求云服务商提供计算、存储、网络、安全、应用程序等云服务，实现管理、业务等方面数字化转型，重构企业核心竞争力。
光库科技近期披露的2025年半年度业绩预告显示，上半年归属于上市公司股东的净利润预计同比增长60%至80%，原因主要是报告期内公司营业收入增长带动了净利润增长，同时也有加强费用管控、降本增效的因素。
7月28日晚间，中化国际（600500.SH）发布股份购买资产暨关联交易预案称，拟以发行股份的方式向中国蓝星（集团）股份有限公司（下称“蓝星集团”）购买其所持有的南通星辰合成材料有限公司（下称“南通星辰”）100%股权。交易预案显示，股份发行定价基准日为2025年7月29日，向蓝星集团发行股份的价格为3.51元/股。因本次交易的相关审计、评估、尽职调查工作尚未完成，南通星辰的评估值及交易作价均尚未确定。
南通星辰实际上是国内化工新材料领域的“隐形冠军”。中化化工事业部公众号显示，南通星辰的明星产品聚苯醚（PPE）材料在2022年入选了国家工信部第七批制造业单项冠军产品名单。此前，PPE是进口依存度最高的工程塑料之一，被列入国家发改委产业政策指导目录鼓励类建设项目。截至2022年12月，南通星辰有5万吨/年聚苯醚生产装置，其中沉淀法2万吨/年，溶液法3万吨/年。
根据中化国际披露，南通星辰2023年、2024年以及2025年上半年分别实现营业收入46.85亿元、44.10亿元以及23.70亿元，归母净利润分别为5405.12万元、4630.27万元以及1.58亿元。若今年年内完成交易，中化国际上半年收入或增超23亿元。
南通星辰与中化国际均系化工行业中化工新材料领域的公司，都拥有一定规模的环氧树脂及双酚A。南通星辰的主营业务为聚苯醚、聚对苯二甲酸丁二醇酯及相应改性工程塑料，以及环氧树脂、双酚A等精细化工产品的研发、生产和销售。南通星辰的产品已广泛渗透于涂料、胶粘剂、汽车、家电等传统行业，并在新能源、智能驾驶、新一代通信技术等新兴领域实现重要应用。
中化国际认为，并购南通星辰股权完成后，将进一步增强环氧树脂竞争力和发挥工程塑料产业链的协同。可快速扩充在高性能、高附加值的工程塑料领域的产品布局，新增产品可与上市公司现有ABS、PA产品线协同打造具备更强竞争力的差异化产品组合，实现客户材料需求的一体化解决方案。
一方面，南通星辰的环氧树脂及双酚A业务与中化国际的环氧树脂业务在产能、牌号及客户应用互为补充，可增强上市公司的环氧树脂产业链的竞争力，从而发挥产业链规模优势和议价能力，推动技术研发及新产品开发能力提升。另一方面，南通星辰在PPE、PBT等工程塑料领域具备较强的技术和产品竞争优势，产业链覆盖核心中间体到下游改性工程塑料。
7月24日，安琪酵母（股票代码：600298）对外发布公告称，公司计划以5.06亿元的交易金额，收购呼伦贝尔晟通糖业科技有限公司（以下简称“晟通糖业”）55%的股权，每股转让价格确定为2.2985元。据评估机构出具的报告显示，晟通糖业股东全部权益的评估价值为9.19亿元，按此次收购的55%股权比例折算，交易金额正好为5.06亿元，增值率达到63.80%。
此次收购资金，安琪酵母将通过自有资金与银行贷款共同筹集，支付方式采用分期付款形式，并且协议中还设置了业绩对赌条款。根据协议，业绩承诺方需确保晟通糖业2025至2027年度净利润（权重70%）与无杠杆自由现金流（权重30%）加权合计不低于1.73亿元。若未达标，承诺方需以现金补偿；若超额完成，安琪酵母将给予奖励。
安琪酵母股份有限公司（600298.SH）是全球第二大酵母生产企业，主营业务涵盖酵母、酵母衍生物及相关生物制品的研发、生产与销售，产品线包括面包酵母、酵母抽提物、酿酒酵母等，同时涉足酶制剂、制糖、塑印包材等多元化领域。公司于2000年登陆上交所，是国内酵母行业首家上市公司，产品出口至170余个国家和地区，国内市场份额达55%。近年来，公司加速全球化布局，在埃及、俄罗斯设立生产基地，印尼年产2万吨酵母项目正在建设中，预计2025年海外产能占比将提升至40%。
然而，安琪酵母面临显著的盈利压力。尽管营收持续增长，但归母净利润长期徘徊于12亿-13亿元区间，且毛利率已连续7年下滑，从2017年的37.64%降至2024年的23.52%，净利率亦从15.46%降至8.90%。
晟通糖业成立于2017年1月，注册资本4亿元，是国家级农业产业化龙头企业。公司以甜菜制糖为核心业务，整合生物技术、信息化及大型农机技术，形成“农业种植-加工-销售”一体化产业链，其现代化生产模式在北方甜菜主产区具备区位优势。
从战略视角观察，此项收购直指安琪酵母成本管控痛点。糖蜜占其生产成本比重高达60%，而晟通糖业的甜菜糖产能有望平抑原料价格波动。标的公司5.3倍的对赌市盈率显著低于行业8-10倍均值，且“利润+现金流”的双重考核机制强化了交易安全性。
此次整合将聚焦技术赋能与渠道协同。安琪酵母计划将酵母菌种选育、酶解工艺等生物技术导入制糖环节，提升晟通糖业的副产品利用率；同时依托全球销售网络，推动其糖制品进入欧洲及中东市场，尤其借力埃及、俄罗斯基地的区位优势。
战略价值体现在以下几方面：其一，若业绩承诺兑现，晟通糖业每年可为安琪酵母贡献超3100万元净利润，缓解主业盈利压力；其二，制糖业务将与公司现有酶制剂、生物饲料板块形成联动，为开发酵母-糖基生物材料（如PHA可降解塑料）、功能性寡糖等高附加值产品奠定基础；其三，结合宜昌30万吨水解糖项目，甜菜糖产能将逐步替代糖蜜供应，构建原材料自主可控体系。
此次收购或引发行业连锁反应。国际巨头可能加速布局原材料端以应对竞争，而安琪酵母与地方国资的合作模式，更为边疆农业资源开发提供了“技术+资本+政策”的创新范式。这项风险与机遇并存的战略投资，其成败将取决于三大关键变量：晟通糖业季节性波动的平滑能力、生物技术跨领域渗透的效率，以及全球渠道协同的实际效能。未来三年业绩对赌期的兑现情况，将成为检验战略成色的首要试金石。
7月22日晚间，“果链巨头”歌尔股份（002241.SZ）发布公告称，公司与联丰商业集团有限公司（以下简称“香港联丰”）达成初步意向，拟以自有或自筹资金约104亿港元（折合人民币约95亿元）收购香港联丰全资子公司米亚精密科技有限公司（以下简称“香港米亚”）及昌宏实业有限公司（以下简称“昌宏有限公司”）100%股权。
公告显示，本次收购的两家标的公司均注册于香港，由香港联丰全资持有。其中，香港米亚成立于2007年，注册资本5亿港元，主要从事投资控股及精密金属零件贸易。昌宏有限公司成立于2004年，注册资本5000万港元，主要从事投资控股。两家标的公司2024年度未经审计的营业收入合计约91.1亿港元。
据公告介绍，香港米亚和昌宏有限公司在精密金属结构件领域内具有行业领先的竞争力，在金属/非金属材料加工、精细化表面处理等相关领域内具有深厚的核心技术积累，在精密结构件领域与行业领先客户长期合作，具有可观的营收规模和资产规模。
歌尔股份认为，标的公司与公司现有的精密结构件业务具有优势互补和协同作用。通过本次收购，公司可以获取优质资产并进一步提升垂直整合能力，有利于增强公司在精密结构件领域内的综合竞争力，有利于提升公司精密结构件业务规模和盈利能力，有利于深化与行业领先客户的合作，推动公司主营业务的长期健康发展。
有业内人士点评称，“本次交易是歌尔股份成立以来最大金额的一宗并购，这也是歌尔股份有史以来首次通过并购快速升级金属结构精密件业务，这意味着（其）并购发展理念有了些微妙的变化，这可能是歌尔股份并购认知和运用上出现了跃升。”
该人士进一步分析指出，虽然都是买产品，但歌尔股份并购发展的核心逻辑从过去的技术为核心的产品逻辑转变为更加聚焦于大客户为核心的产品逻辑，更加贴近市场当下需求了。公司围绕核心客户的巩固进行产品并购布局、增强客户交付能力和客户粘性。2024年，歌尔股份的前5大客户占营收的89%左右，采取这一策略无疑是明智和稳健的。
事实上，歌尔股份目前已有精密结构件业务，2024年年报显示，精密结构件业务所属板块“精密零组件”在公司的营收占比为14.9%。歌尔股份还在年报中表示，面对AI技术与新兴智能硬件产品融合的新趋势以及消费电子、元宇宙等产业内的新机遇，公司将积极投入研发并探索新兴产品技术方向，持续巩固核心竞争力，与行业头部客户长期战略合作，积极拓展新兴智能硬件及相关精密零组件业务。
国创高新（002377）于7月25日公告，公司拟以现金2.25亿元收购宁波国沛石油化工有限公司100%股权。本次交易构成关联交易（交易对方宁波定鸿与公司属同一实际控制人控制），但不构成重大资产重组。交易完成后，宁波国沛将成为国创高新全资子公司。
湖北国创高新材料股份有限公司（股票代码：002377）作为深交所主板上市公司，近年来持续推进战略转型，已全面退出房产中介业务，聚焦改性沥青新材料核心主业。2024年10月公司控制权变更后，实际控制人陶春风推动业务重整，2025年上半年业绩预告显示公司预计实现净利润0-200万元，较去年同期1363.41万元亏损实现扭亏为盈。业绩改善主要源于华东市场拓展带来的销量增长及成本管控措施见效。在聚焦主业的同时，公司积极布局新材料领域，2025年3月公告拟联合山东高速湖北发展有限公司等投资30.5亿元开发武穴市硅材料项目，培育新的增长点。
宁波国沛石油化工有限公司拥有深厚的行业积淀，其前身为全球能源巨头埃克森美孚于1997年在华设立的埃索（浙江）沥青有限公司，2011年更为现名。公司位于宁波经济技术开发区的生产基地配备10座总容量达6.7万吨的专业储罐，形成日装车超3000吨、装船达10000吨的物流处理能力。核心竞争优势在于毗邻镇海炼化等大型炼化企业的战略区位，可通过独特的沥青调和工艺动态优化原材料成本结构。财务数据显示，2024年实现营业收入3.06亿元，净利润893.82万元；2025年前四个月业绩呈现加速增长态势，实现营收1.18亿元，净利润517.72万元。作为华东地区重要的沥青仓储与加工枢纽，该公司实质构成国创高新实际控制人旗下具备战略价值的资源型资产。
交易条款设置了多重保障机制，核心为宁波定鸿承诺宁波国沛2025年至2027年累计净利润不低于7200万元，分年目标分别为1600万元、2600万元和3000万元。若未达标，交易方将按公式“（承诺净利润总额-实际净利润总额）÷承诺净利润总额×交易对价”进行现金补偿。业绩承诺期满后，上市公司还将启动专项减值测试，若期末资产减值额大于已补偿金额，宁波定鸿需补足差额。这一设计显著降低了高溢价风险——尽管2.25亿元作价对应标的公司2024年静态市盈率约25倍（高于行业均值），但23.4%的业绩承诺复合增长率及战略协同价值为估值提供了支撑。
从交易本质分析，此次并购具有双重战略意义。一方面，通过合规路径解决了实控人控制企业的同业竞争问题，优化了公司治理结构；另一方面，标的公司6.7万吨仓储能力、万吨级装船设施及毗邻镇海炼化的区位优势，为国创高新填补了华东市场（占全国沥青消费量30%以上）的战略空白。现金支付可能对净资产仅4.69亿元的国创高新形成资金压力，但标的公司2025年前四个月517.72万元净利润的加速增长态势，以及分阶段递进的业绩承诺机制（首年目标仅占全年承诺净利润的32%），为交易风险提供了缓冲空间。此外，标的公司当前2.9%的净利率虽偏低，但其通过沥青调和工艺优化原材料成本的能力，与国创高新的技术优势形成互补，为协同降本预留了操作空间。
济南国资旗下上市公司茂硕电源（002660.SZ）、常铝股份（002160.SZ）7月23日发布公告。公告披露，济南市国资委拟将持有的济南产业发展投资集团有限公司（下称“济南产发集团”） 98.47%股权、济钢集团100%股权无偿划转至济南工业投资控股有限公司（下称“济南工控”）。
本次调整涉及的两家上市公司茂硕电源、常铝股份均为济南国企近年跨省收购而来，其中茂硕电源2020年被济南产发集团收购，主营消费电子类电源、LED智能驱动电源。常铝股份2021年被齐鲁财金投资集团收购，主要从事工业热交换业务和医药洁净技术服务业务。
早在今年4月23日，按照常铝股份公告，济南市国资委将持有的齐鲁财金36%的股权无偿划转至济南产发集团，将持有的齐鲁财金32%的股权无偿划转至济钢集团。随着本次常铝股份间接控股股东济南产发集团上层股权结构调整完成后，常铝股份的直接控股股东仍为齐鲁财金，最终实际控制人仍为济南市国资委。
济南工控成立于2021年11月，注册资本350亿元，主要负责济南市国有工业发展投融资，是兼具国有资本投资与运营双重功能的复合型公司，由济南市国资委100%控股。看财务数据，到2024年末，济南工控总资产25444.92万元，总负债9.05万元，净资产25435.86万元 。在2025年前，济南工控不太引人注意，它曾叫产发国际科技（济南）有限公司，注册资本仅3.5亿元。2025年4月下旬改名济南工控，7月10日注册资本从3.5亿元暴增到350亿元，翻了近100倍。早在6月，济南市国资委就把持有的济南二机床集团有限公司（简称“济南二机床”）90%股权划转给了济南工控，让济南二机床成了济南工控控制的首个核心企业。
济南产发集团成立于2016年2月，注册资本60亿元，是济南市政府批准成立的市属一级国有控股集团公司，业务包括产业投资、园区发展、产业运营等。它探索打造“总部+业务子集团+业务公司”的战略管控型产业投资集团，下设13个直属企（事）业单位，全资及控股子公司有130多家，参控股上市公司17家，业务涵盖材料、纺织、家电等多个领域，有近8000名员工，资产总额超300亿元。
济钢始建于1958年，2021年整体划转到济南市，成为市属一级企业。这几年，济钢集团构建起以空天信息、高端装备及新材料制造、产业服务为支撑的产业体系，成了济南市空天信息产业“链主”企业，2022年起连续3年跻身中国企业500强，还有2个国家级博士后科研工作站、1家国家级专精特新“小巨人”企业等。
此次大规模整合的深层逻辑在于：通过济南工控这一国有资本投资运营平台，有效聚合分散的工业资源，发挥资本配置与产业协同的乘数效应。一方面，利用资本力量支持传统产业转型升级（如济钢的空天信息之路）与新兴产业孵化培育；另一方面，促进旗下企业（包括茂硕电源、常铝股份等上市公司）间的技术、市场、供应链协同，提升整体竞争力。
济南工控的横空出世及三大核心工业集团的纳入，标志着济南在深化国资国企改革、优化工业资本布局、集中力量做强做优做大优势产业上落下了关键一子。这艘新启航的“工业航母”，承载着推动济南乃至山东工业经济高质量发展的厚望。其后续如何整合资源、发挥协同效应、引领产业升级，将成为观察地方国企改革新路径的重要样本。
7月20日，康华生物（300841.SZ）发布公告称，公司控股股东、实际控制人王振滔及其一致行动人奥康集团有限公司（下称“奥康集团”）、股东济南康悦齐明投资合伙企业与万可欣生物签订《股份转让协议》，拟合计向万可欣生物转让所持公司股份2846.66万股，占公司总股本的21.91%，转让价格为每股65.03元，转让价格合计为18.51亿元。此外，王振滔还将其个人持有的剩余1050.35万股股份对应的表决权委托给万可欣生物。因此，万可欣生物拥有公司29.99%的表决权，并成为控股股东。
企查查显示，万可欣生物成立于2025年7月8日，上海国资委旗下的上海医药持有万可欣19.79%股权，上海生物医药并购基金则持有其80.2%的合伙份额，而该并购基金的主要出资方为上海国投先导生物医药私募投资基金和上海医药，出资比例分别为45.34%、20.16%。
上海上实生物医药管理咨询有限公司（下称“上实医药”）虽仅持有万可欣生物0.001%的GP（普通合伙人）份额，却实际掌控该公司的经营决策权。股权结构层面，上实医药由上海上实资本管理有限公司（下称“上实资本”）与上海鹭布卡企业管理咨询合伙企业（有限合伙）各持股50%，而上实资本最终实控人为上海国资委，由此形成清晰的控制权链条。这意味着，万可欣生物的股东背景中，既包含实力雄厚的上海国资资本，也涵盖市场化运作的专业机构，这种多元化组合将为其经营与发展带来极大的助力。
值得注意的是，上述股权交易还设置了业绩对赌，王振滔等承诺2025年至2026年，康华生物扣非净利润合计不低于7.28亿元，研发费用合计不低于2.6亿元。若未达标，需以现金补偿差额。
近年来，康华生物的经营业绩已经承压。 2022-2024年，该公司的营业收入分别为14.47亿元、15.77亿元、14.32亿元，分别同比增长11.94%、9.03%、-9.23%；实现净利润分别为5.98亿元、5.09亿元、3.99亿元，分别同比下滑27.9%、14.86%、21.71%；业绩波动较大，净利润已连续三年下滑。 2025年一季度，康华业绩依旧未能好转，实现营业总收入1.38亿元，同比下降55.7%；归母净利润2070.86万元，同比下降86.15%。
康华生物业绩下滑的背后，其核心产品正面临挑战。年报披露，康华生物已上市销售的产品有冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）和ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗。由于ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗原液生产车间处于生产许可补充申请阶段，尚未复产，且ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗未来具体的生产、销售情况可能受到国家政策、市场环境等因素影响，具有不确定性，短期内对公司业绩无重大影响。这亦意味着，康华生物在过去及未来较长一段时间内，仍需依靠单一产品冻干人用狂犬病疫苗来支撑业绩。
事实上，作为公司的“现金奶牛”，康华生物的冻干人用狂犬病疫苗的竞争力亦正在快速下滑。年报显示，2024年，康华生物冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）的批签发数量为389.76万支，较上年同期下降43.83%。据西南证券（600369.SH）的研报，2024年，康华生物在人用狂犬病疫苗市场的批签发份额仅为5%，而成大生物（688739.SH）占比38%，长春生物制品研究所有限责任公司占14%，长春卓谊生物股份有限公司占13%。
熙菱信息（300588）7月25日公告显示，公司控股股东何开文、岳亚梅已与上海盛讯栋岳信息科技合伙企业（有限合伙）（简称“上海盛讯”）及上海金中易企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“上海金中易”）签署《股份转让协议》。何开文向上海盛讯转让36,380,000股（占总股本19.00%），对应交易金额5.46亿元；同时何开文、岳亚梅共同向上海金中易转让11,599,000股（6.06%），其中何开文出让3.51%（6,724,000股）、岳亚梅出让2.55%（4,875,000股），该部分交易对价1.74亿元。本次股份协议转让价格为 15.02 元/股，股份转让的交易总价约合人民币 7.21 元。
本次交易实施后，公司控制权结构将发生变更。上海盛讯成为新任控股股东，自然人盛凝成为实际控制人。本次控制权变更采用分阶段付款的协议转让模式，构建了严谨的交易执行框架。根据《股份转让协议》约定，交易款项将分三期支付并实施共管账户监管机制：首期15%款项（约1.08亿元）于权益变动报告书公告后15个工作日内存入招商银行设立的共管账户；二期15%款项在30个工作日内追加注入。关键性节点与资金解付直接挂钩——在取得深交所合规确认意见后5个工作日内，共管账户资金将划转至转让方指定账户；剩余70%核心款项（约5.05亿元）将于2025年9月30日前直接支付，并在付款后5个工作日内启动中登公司股权过户程序。
上海盛讯作为战略投资主体，通过受让原控股股东何开文19%的股权，成为熙菱信息新任控股股东。上海金中易作为战略协同方持有6.06%股权。
值得注意的是，待满足相关尽调条件及其内部审批程序后，上海盛石资本管理有限公司拟参与对金中易出资，中信（深圳）创新股权投资管理有限公司（以下简称“中信（深圳）创新”）拟作为有限合伙人对上海盛讯进行投资。后续完成投资后，上海盛石将持有上海金中易99.4%股权，中信（深圳）创新将持有上海盛讯45.07%股权，安徽盛讯对上海盛讯的出资比例将从61.54%降至33.8%。中信（深圳）创新拟通过增资进一步提升话语权，但自然人盛凝通过GP身份及一致行动协议，仍保留对关键决策的影响力，形成“市场化资本主导+创始人控制”的动态平衡治理模式。
新疆熙菱信息技术股份有限公司（股票代码：300588）作为国内领先的智能安防与信息安全解决方案提供商，长期服务于政府、公安、交通等关键领域的数字化建设。面对当前数字经济加速发展的战略机遇期，公司主动寻求战略升级，通过引入产业资本优化发展路径。原控股股东何开文与岳亚梅秉持企业发展优先原则，以股权结构调整推动资源重组。本次交易中，何开文通过股权转让完全退出控股层，岳亚梅保留7.64%股权转为长期战略股东，体现原股东对企业转型升级的深度支持。公司公告明确指出，本次控制权变更旨在“整合产业资源，优化业务结构”，契合数字经济时代企业高质量发展的内在需求。
在市场竞争加剧与技术迭代提速的双重背景下，企业正面临前所未有的发展机遇与挑战。本次股权融资计划通过引入具有产业协同效应的战略投资者及具备资本运作经验的财务投资者，构建多方资源整合平台。交易达成后，各方将依托上市公司主体形成战略协同效应，通过业务结构优化、技术资源整合及市场渠道共建，重点突破央企国企客户群体，构建多维度市场布局体系。此举将有效提升品牌行业影响力，强化企业核心竞争优势，为长期可持续发展奠定坚实基础。
短期需关注三大关键节点：一是中信（深圳）创新、上海盛石完成公司入股的先决条件；二是交易所合规审核及股权过户的进程确定性；三是资源整合的实际效能验证，新管理团队能否快速改善公司盈利水平仍待观察。
济南国资正计划收购新加坡智马达移动出行有限公司（简称“新加坡智马达”）部分股份，新加坡智马达是奔驰旗下smart品牌汽车生产商——智马达汽车有限公司（简称“智马达汽车”）的重要股东。
据了解，济南新财智行产业投资合伙企业（简称“济南新财智行”）目前已就并购新加坡智马达4.3723%股权项目完成政府备案工作，新加坡智马达英文名为SMARTMOBILITY PTE. LTD，持有智马达汽车50%股份。
智马达汽车是2019年12月在浙江宁波成立，由梅赛德斯-奔驰股份公司（简称“梅赛德斯-奔驰”）与吉利控股集团有限公司（简称“吉利控股”）各出资27亿美元联合组建，负责在全球范围内联合运营和推动smart品牌转型升级，主要生产smart新能源汽车。
2023年6月，智马达汽车股东变为SMART MOBILITY PTE.LTD（新加坡智马达）和SMART MOBILITY INTERNATIONAL PTE.LTD，两家新股东注册地均位于新加坡，各持有智马达汽车50%股份。当时市场有消息称，此举旨在推动智马达汽车赴美上市。
据了解，新加坡智马达背后股东仍主要是梅赛德斯-奔驰和吉利控股，双方持股比例均为43.397%，另外天齐锂业（002466.SZ）亦拥有公司2.83%股份，其他持股比例较小的股东信息未对外公开。
本次抛出收购计划的济南新财智行今年6月6日刚刚成立，注册资本20亿元，出资人包括济南仁信投资发展合伙企业、济南财金协同产业投资有限公司、济南高新资本投资有限公司，均为国有企业，实控人主要是济南高新区国资委、济南市财政局。
有关新加坡智马达的最新数据仍停留在2023年，显示2023年6月30日，该公司资产总额为160.98亿元，负债总额为133.6亿元，净资产为27.37亿元。2023年上半年，该公司营业收入为52.11亿元，净利润为6.61亿元。
据《大众日报》消息，今年7月18日，山东省委书记林武曾在山东大厦会见吉利控股董事长李书福一行，双方就扩大项目投资和产业规模，加强本地配套，优化营商环境，推动山东汽车产业高质量发展等交换了意见，表示将在良好合作基础上，共同推进相关项目建设，推动产能提升，提高投资效益，深化上下游供应链合作，拓展新能源船舶、智慧出行等合作领域，努力实现更高水平互利共赢。
